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大冷股份:管理层在集团层面增资,打造事业利益共同体

发布时间:2015-12-24    研究机构:华泰证券

投资要点:

公司发布公告,控股股东股权结构发生变动。冰山集团核心管理团队持股公司大连中慧达制冷技术有限公司单独对冰山集团进行增资,股权比例由10%增加到20.2%,大股东三洋电机和大连市国资委股权比例从30%稀释到26.6%。

本次控股股东股权结构变动是冰山集团和大冷股份实现一体化经营,打造事业和利益共同体的重要举措:

1) 实现集团和上市公司事业和利益的绑定。本次参与中慧达增资的包括集团和相关出资企业管理层超过100人,增资之后,集团和上市公司将形成事业和利益的有效捆绑,有利于调动集团层面资源,促进上市公司的发展。

2) 有利于稳定核心管理层,激发管理层积极性。管理层持股公司中慧达在集团层的话语权加强,对三洋和大连国资委形成一定制约,有利于决策的科学性,激发管理层的积极性。2014年12月公司推出了股权激励,并于2015年3月授予完成,加上本次增资,集团和大冷核心管理层已经间接或直接持有上市公司7.13%的股权。

大冷将围绕建设“新大冷”的目标,加快业务整合的资本运作。未来3~5年,大冷将围绕“新团队、新目标、新战略、新机制、新举措”以及公司服务转型方面的新思路,通过“内部资源整合+外部资本运营”的方式,实现大冷股份未来3~5年的跨越式发展。

维持“买入”评级。大冷已经进入新的发展时期,预计2015~2017年公司收入为15.8、18.8和21.7亿元,利润为1.3、1.9、2.6亿元,每股收益为0.38、0.56、0.76元。未来3年业绩复合增速有望达到40%,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济持续低迷,公司主营业务需求出现大幅度下滑。

申请时请注明股票名称